¿Cuál paga más distribuciones, AMDY o AMZY?

En general, AMDY (basado en AMD) ofrece una rentabilidad por distribución mayor que AMZY (basado en Amazon), porque AMD tiene una volatilidad implícita estructuralmente más alta. A mayor volatilidad, mayores primas de opciones y pagos mensuales más generosos. El contrapunto es un mayor riesgo de erosión del NAV en AMDY.

¿AMDY y AMZY tienen acciones de AMD y Amazon en cartera?

No. Ambos ETFs usan estrategias sintéticas de covered call: venden opciones sobre AMD o AMZN y mantienen deuda pública estadounidense a corto plazo como garantía. Ninguno posee acciones directas de la empresa subyacente.

¿Cómo tributan AMDY y AMZY en España?

Las distribuciones de ambos ETFs tributan como rendimientos del capital mobiliario en el IRPF. EE.UU. aplica una retención en origen del 15% (convenio de doble imposición). En España, los ingresos netos se integran en la base del ahorro y tributan al 19%, 21% o 28% según el tramo. La retención estadounidense es deducible para evitar la doble imposición.

¿Cuál es más resistente en una caída del mercado, AMDY o AMZY?

AMZY tiende a ser más defensivo en correcciones generales. Amazon cuenta con flujos de ingresos diversificados y recurrentes (AWS, publicidad, Prime) que amortiguan mejor las caídas. AMDY, ligado a AMD, es más sensible a los ciclos del sector de semiconductores y a las correcciones del mercado tecnológico.

¿Puedo acceder a AMDY y AMZY desde España con DEGIRO o Trade Republic?

Sí, ambos ETFs cotizan en NYSE y están disponibles en brokers accesibles desde España como DEGIRO, Trade Republic e Interactive Brokers. Verifica siempre la disponibilidad concreta en tu broker, ya que la normativa PRIIP puede afectar el acceso a ciertos productos para inversores minoristas.

¿Tiene sentido tener ambos ETFs al mismo tiempo en cartera?

Puede ser una estrategia interesante para diversificar dentro del segmento de ETFs de covered call. AMDY aporta mayor rentabilidad con exposición a semiconductores e IA; AMZY ofrece distribuciones más estables con exposición al cloud y el comercio digital. Combinados, cubren dos áreas distintas del sector tecnológico.

AMDY vs AMZY 2026: ETFs YieldMax sobre AMD y Amazon

AMDY y AMZY comparten la misma arquitectura de YieldMax (covered call sintético + distribuciones mensuales), pero el activo subyacente de cada uno los convierte en instrumentos con perfiles muy distintos. AMDY está ligado a AMD, un fabricante de chips cuya cotización baila al ritmo de la inteligencia artificial y los ciclos del sector de semiconductores. AMZY está ligado a Amazon, un gigante del comercio digital y la nube cuya cotización es bastante más estable.

Para un inversor en España que quiere generar rentas mensuales en dólares, entender estas diferencias es fundamental antes de decidir qué posición abrir.

Comparativa rápida

Factor	AMDY	AMZY
Subyacente	AMD (semiconductores/IA)	AMZN (e-commerce/cloud)
Volatilidad implícita	Alta	Moderada
Rentabilidad por distribución	Normalmente mayor	Normalmente menor pero más estable
Riesgo de erosión del NAV	Mayor	Más moderado
Sector	Semiconductores, IA	E-commerce, nube, publicidad

Para saber cuándo pagan AMDY y AMZY dentro del calendario mensual de YieldMax, consulta nuestro análisis del grupo D de YieldMax y su calendario de distribuciones.

AMDY: ingresos a partir de la volatilidad de AMD

Por qué AMD genera primas de opciones elevadas

AMD es uno de los protagonistas del mercado de chips para inteligencia artificial, compitiendo directamente con Nvidia. Su cotización reacciona con fuerza a:

Resultados trimestrales y previsiones de beneficios
Anuncios de nuevos productos de IA y centros de datos
Cambios en la percepción del ciclo de semiconductores
Competencia de Intel, Qualcomm y proyectos de chips propios de grandes tecnológicas

Este entorno cargado de eventos mantiene la volatilidad implícita (IV) de AMD sistemáticamente por encima de la mayoría de las grandes empresas tecnológicas. A mayor IV, más cara es la opción que AMDY vende, y mayor es la prima que ingresa para distribuir mensualmente.

El dilema de AMDY

A mayor rentabilidad, mayor riesgo de erosión del NAV. Cuando AMD corrige (en caídas del sector tecnológico, decepciones en resultados o enfriamiento del entusiasmo por la IA), el NAV de AMDY baja también. Y como el covered call limita la participación en las subidas, tampoco captura los grandes rallies de AMD.

Si quieres entender la situación fundamental de AMD antes de valorar AMDY, te recomendamos el análisis de AMD en 2026 para tener el contexto del sector y la empresa.

AMZY: los ingresos más estables del duopolio Amazon-AWS

Por qué Amazon genera primas más moderadas pero predecibles

Amazon ha construido un modelo de negocio basado en flujos de ingresos recurrentes: suscripciones Prime, contratos cloud de AWS y publicidad digital. Esta estabilidad se traduce en una volatilidad implícita más baja que AMD, lo que significa que las opciones sobre AMZN son menos caras y generan primas menores.

A cambio, AMZY ofrece:

Distribuciones mensuales menos llamativas pero más predecibles
Un NAV que resiste mejor en correcciones de mercado
Exposición a la tendencia secular del cloud computing

El dilema de AMZY

Si Amazon protagoniza un rally fuerte (por ejemplo, ante un trimestre excepcional de AWS), AMZY solo participa hasta el precio de ejercicio de la call vendida. El inversor en AMZY cobra la distribución pero pierde buena parte de la revalorización de AMZN.

Para entender el negocio de Amazon y sus perspectivas en 2026, el análisis de Amazon en bolsa ofrece el contexto fundamental que complementa el análisis de AMZY.

Escenarios de mercado: ¿cuándo brilla cada ETF?

Mercado alcista en semiconductores e IA

AMDY: Distribuciones elevadas, NAV con cierta revalorización. La call limita la participación en los rallies más agresivos de AMD.
AMZY: Distribuciones estables, Amazon no lidera este tipo de rally.
Ventaja: AMDY para maximizar ingresos en este entorno.

Corrección generalizada del mercado

AMDY: AMD suele caer con fuerza en las correcciones tecnológicas. El NAV de AMDY acusa el golpe.
AMZY: La estabilidad del negocio de Amazon amortigua mejor la caída del NAV.
Ventaja: AMZY para preservar capital.

Mercado en lateral

Ambos ETFs generan primas de forma eficiente cuando hay volatilidad sin grandes movimientos direccionales.
AMDY genera más ingresos gracias a la mayor IV de AMD.
Ventaja: AMDY para el total de distribuciones; AMZY para la estabilidad de esas distribuciones.

Lo que deben saber los inversores españoles

Fiscalidad aplicable a AMDY y AMZY en España

Los inversores residentes en España tributan de la misma forma por ambos ETFs:

Retención en EE.UU.: 15% sobre las distribuciones (convenio de doble imposición España-EE.UU.).
IRPF: Los ingresos netos (tras la retención) se integran en la base imponible del ahorro y tributan al 19% (hasta 6.000 €), 21% (de 6.000 € a 50.000 €) y 28% (a partir de 200.000 €).
Compensación por doble imposición: La retención del 15% pagada en EE.UU. puede deducirse íntegramente en la declaración de la renta española.
Ganancias patrimoniales: Si vendes AMDY o AMZY con plusvalía, tributa también en la base del ahorro. Las pérdidas pueden compensarse con ganancias del mismo tipo hasta cuatro ejercicios posteriores.

Brokers desde España

DEGIRO: Disponibilidad habitual de ETFs cotizados en NYSE. Comisiones bajas y plataforma en español.
Interactive Brokers: Acceso completo a mercados estadounidenses, herramientas avanzadas para inversores con experiencia.
Trade Republic: Interfaz sencilla desde el móvil; comprueba la disponibilidad exacta de estos ETFs.

Tamaño de posición recomendado

Dado que ambos ETFs conllevan un riesgo de erosión del NAV ligado a una única acción, lo prudente es:

Limitar cada posición a un 5-10% del total de la cartera.
Combinarlos con activos de renta fija, ETFs de dividendo diversificados u otras fuentes de ingreso menos volátiles.

Para construir una estrategia de rentas mensuales equilibrada donde AMDY y AMZY tengan un papel definido sin concentrar demasiado el riesgo, consulta nuestra guía de estrategia con ETFs de dividendo mensual.

Conclusión: ¿AMDY, AMZY o los dos?

Elige AMDY si:

Quieres maximizar los ingresos mensuales y aceptas mayor volatilidad.
Tienes una visión positiva sobre AMD y el sector de los chips de IA.
La posición está bien dimensionada dentro de una cartera diversificada.

Elige AMZY si:

Prefieres distribuciones mensuales más estables y predecibles.
Confías en el crecimiento de Amazon vía AWS y publicidad digital.
Quieres menor concentración de riesgo en tu tramo de covered calls.

Combina los dos si:

Buscas diversificación dentro del segmento de ETFs de covered call tecnológicos.
Te resulta cómodo gestionar dos posiciones con calendarios de pago diferentes.

Ninguno de los dos sustituye a poseer AMD o Amazon directamente si tu objetivo es la revalorización del capital. Son instrumentos de renta que monetizan la volatilidad: entendidos como tales, pueden cumplir un papel útil en una cartera orientada a los ingresos.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. La decisión final es tuya.