¿Por qué la acción preferente de Samsung (005935) es más barata que la ordinaria?

La preferente no tiene derechos de voto, por lo que los inversores institucionales y los accionistas de control pagan una prima por la ordinaria para mantener influencia en la gestión. Ese 'premio por voto' históricamente mantiene a la preferente entre un 20% y un 35% por debajo de la ordinaria, pero a cambio ofrece una rentabilidad por dividendo mayor.

¿Puede un inversor español comprar la acción preferente de Samsung (005935.KS)?

Sí. La preferente cotiza en la Bolsa de Corea (KRX) y es accesible desde España principalmente a través de Interactive Brokers, que ofrece acceso directo a KRX. La bolsa coreana opera de lunes a viernes de 09:00 a 15:30 KST (UTC+9), lo que en España equivale a entre las 01:00 y las 07:30 de la madrugada (hora peninsular).

¿Cuánto retiene Corea del Sur en dividendos para inversores extranjeros?

Corea aplica una retención estándar del 22% sobre dividendos pagados a no residentes. Bajo el convenio de doble imposición España–Corea del Sur, esa retención se reduce al 15%. Parte de esa retención puede deducirse en la declaración de la renta española mediante la deducción por doble imposición internacional.

¿Hay alguna forma más sencilla de invertir en Samsung desde España?

Sí. El ETF iShares MSCI South Korea (EWY) cotiza en NYSE y tiene una exposición muy elevada a Samsung. También existen fondos de renta variable emergente asiática con gran peso en Samsung. Sin embargo, estos vehículos no replican el descuento estructural de la acción preferente.

¿Con qué frecuencia paga dividendos Samsung?

Samsung instauró los dividendos trimestrales en 2017. Se pagan tres dividendos intermedios en los trimestres Q1–Q3 y un dividendo final de mayor cuantía tras los resultados del cuarto trimestre. La fecha de referencia (record date) suele ser el último día hábil de cada trimestre.

Samsung 005935: dividendo preferente y acceso desde España

La acción preferente de Samsung Electronics (005935.KS) es uno de esos activos que pocos inversores europeos conocen, pero que ofrece una característica estructural muy interesante: exposición a una de las empresas tecnológicas más rentables del mundo con un descuento histórico de entre el 20% y el 35% respecto a la acción ordinaria, y una rentabilidad por dividendo superior.

Para el inversor español con perfil de renta y dispuesto a entender las mecánicas del mercado coreano, merece la pena al menos conocer el caso. Este artículo explica cómo funciona, cómo acceder desde España y qué riesgos hay que tener en cuenta.

Dos tipos de acciones Samsung: ordinaria y preferente

Bancos coreanos con dividendo: KB, Shinhan, Hana y Woori →

Qué diferencia a la acción preferente

Corea del Sur permite a las empresas emitir acciones preferentes sin derecho a voto. Samsung tiene dos clases principales de acciones en bolsa:

Acción ordinaria (005930.KS): con derecho de voto, cotiza a un precio más alto
Acción preferente (005935.KS): sin derecho de voto, con derecho a un dividendo igual o ligeramente superior, cotiza con descuento

Esta estructura es habitual en los grandes conglomerados coreanos (chaebol). La familia fundadora (familia Lee en el caso de Samsung) mantiene el control a través de las acciones ordinarias, lo que sustenta la brecha de precio.

El descuento histórico: 20–35%

El descuento de la preferente respecto a la ordinaria ha oscilado históricamente entre el 20% y el 35%. Este diferencial varía en función de:

Las expectativas de reforma de gobernanza en Corea
El programa “Value-Up” impulsado por el gobierno coreano desde 2024–2025 para mejorar la retribución al accionista
El apetito global por el riesgo
La liquidez relativa (la preferente tiene mucho menos volumen de negociación)

Cuando el descuento es mayor que su media histórica, el atractivo por dividendo de la preferente se amplifica.

La tesis del dividendo: más rentabilidad por el mismo pago

El núcleo de la inversión en la preferente es simple: Samsung paga prácticamente el mismo dividendo por acción tanto a ordinarias como a preferentes, pero la preferente tiene un precio más bajo. Resultado: mayor rentabilidad por dividendo.

Samsung distribuyó en torno a ₩1.440 por acción en dividendo anual en 2024–2025. Con la preferente cotizando aproximadamente un 25% por debajo de la ordinaria, la diferencia en rentabilidad por dividendo puede rondar los 0,5–1 puntos porcentuales. En un entorno de tipos normalizados, ese diferencial es relevante para una cartera de rentas.

Samsung ha mantenido y crecido su dividendo incluso durante los ciclos bajistas de semiconductores, respaldada por sus posiciones de liderazgo en DRAM, NAND y pantallas.

Cómo invertir desde España

ETFs de dividendo en Corea: KODEX y alternativas →

Interactive Brokers: la opción más práctica

Interactive Brokers (IBKR) ofrece acceso directo a la Bolsa de Corea (KRX). Para comprar 005935.KS:

Abre una cuenta en IBKR y activa los permisos de negociación en KRX
Busca el ticker 005935 con mercado KRX
Las posiciones se denominan en Won coreano (KRW); necesitarás convertir euros a KRW (IBKR lo hace automáticamente a tipos competitivos)

Horario de mercado: La KRX opera de 09:00 a 15:30 KST (UTC+9). En España peninsular (verano, CEST, UTC+2) eso equivale a las 02:00–08:30 de la mañana. En invierno (CET, UTC+1), de 01:00 a 07:30. Para órdenes a precio límite, puedes introducirlas antes de acostarte y dejar que se ejecuten automáticamente.

ETFs como alternativa

Si el acceso directo a KRX resulta complicado, los siguientes ETFs americanos ofrecen exposición indirecta a Samsung:

iShares MSCI South Korea (EWY) — Samsung ordinaria suele ser la primera posición
Franklin FTSE South Korea (FLKR) — exposición más amplia y menor coste

Estos ETFs no replican el descuento estructural de la preferente, pero son convenientes y líquidos.

Fiscalidad para el inversor español

Este es un aspecto crítico que muchos inversores pasan por alto.

Retención en origen (Corea del Sur)

La retención estándar de Corea sobre dividendos a no residentes es del 22%. Gracias al Convenio de Doble Imposición entre España y Corea del Sur (firmado en 1994), la retención se reduce al 15% para residentes fiscales en España.

Para beneficiarse del tipo reducido es necesario acreditar la residencia fiscal española ante el intermediario o la autoridad tributaria coreana (en la práctica, IBKR suele gestionar esto automáticamente mediante formularios de residencia fiscal).

Modelo D-6 y declaración en España

Los residentes españoles con valores extranjeros valorados en más de 1 millón de euros deben presentar el Modelo D-6 ante el Banco de España antes del 20 de enero del año siguiente. Por debajo de ese umbral no hay obligación de declaración de inversión al exterior (aunque sí debes declarar los rendimientos en el IRPF).

En la declaración de la renta, el dividendo neto (tras retención coreana) tributa como rendimiento del capital mobiliario. La retención soportada en Corea (15%) se aplica como deducción por doble imposición internacional, lo que evita la doble tributación.

Para una visión completa de cómo optimizar la fiscalidad en carteras de dividendos internacionales, consulta nuestra Guía de inversión en dividendos fiscalmente eficiente 2026 →.

Riesgo divisa: el Won coreano (KRW)

DRIP 2026: reinversión de los dividendos trimestrales de Samsung →

Invertir directamente en KRX implica exposición al Won coreano. El KRW puede ser volátil, especialmente en:

Episodios de aversión global al riesgo (el KRW tiende a depreciarse)
Ciclos de subida de tipos de la Reserva Federal estadounidense
Tensiones geopolíticas en la península coreana

Para un inversor a largo plazo (más de 5 años) con horizonte de dividendos, las fluctuaciones de divisa tienden a compensarse parcialmente. Si quieres limitar el riesgo divisa, IBKR ofrece la posibilidad de contratar forwards KRW/EUR, aunque tiene coste adicional.

¿Tiene sentido en una cartera española?

Encaja bien si:

Buscas diversificación geográfica fuera de Europa y EE.UU.
Ya tienes cuenta en IBKR o similar con acceso a KRX
Tu horizonte es a largo plazo (5+ años)
Estás cómodo gestionando la fiscalidad internacional en el IRPF

Menos adecuado si:

Necesitas liquidez inmediata (la preferente tiene volumen bajo)
Operas con importes pequeños (el coste relativo de la conversión de divisa penaliza)
Prefieres no lidiar con horarios de mercado asiáticos

Para comparar distintas estrategias de reinversión de dividendos y ver el efecto del interés compuesto a largo plazo, consulta nuestra Guía de la estrategia DRIP 2026 →.

Indicadores clave a seguir

Antes de invertir y durante el seguimiento de la posición, monitoriza:

Descuento de la preferente sobre la ordinaria — superior al 30% puede ser una oportunidad; por debajo del 15%, el diferencial de rentabilidad se reduce
Dividendo anual por acción de Samsung — sigue los anuncios de resultados y la política de distribución de capital
Tipo de cambio EUR/KRW — especialmente en momentos de decisiones de la Fed o eventos geopolíticos
Programa Value-Up del gobierno coreano — una mayor presión regulatoria hacia el pago de dividendos podría reducir el descuento y aumentar la rentabilidad