Wonik IPS (KRX 240810) Perspectivas de la Acción 2026: Equipos de Front-End y el Ciclo de Capex de Memoria
Antes de plantearte Wonik IPS, empieza por esto
Wonik IPS es difícil de definir en una sola frase. En la superficie es una empresa de equipos para semiconductores, pero su carácter de inversión se acerca más a “una apuesta apalancada sobre el gasto de capital de Samsung y SK Hynix”. La clave para entender esta acción no es tanto la ingeniería de la propia empresa como el hecho de que sus ingresos están subordinados a las decisiones de inversión de sus clientes.
Mi conclusión por delante: Wonik IPS disfruta de dos vientos a favor simultáneos —el crecimiento estructural de la miniaturización y el apilamiento 3D, y la localización de equipos en Corea—, pero se sostiene sobre dos filos: la concentración de clientes y la volatilidad del ciclo de memoria. En un ciclo alcista de memoria, los pedidos explotan y los resultados y la acción suben juntos; en un ciclo bajista, los pedidos se secan y la acción sufre un recorte brusco. Debes entender ambas caras antes de invertir.
Los inversores que archivan Wonik IPS simplemente como una “acción de crecimiento de semiconductores” suelen quedar descolocados por la profundidad de la caída en una recesión de memoria. Quienes la clasifican correctamente como un “valor del ciclo de capex de memoria” tienden a hacerlo mejor ajustando la posición al ciclo. Esa diferencia de clasificación determina el resultado.
La esencia del negocio de equipos es el modelo de “picos y palas”. Hay una creencia popular de que vender palas es más seguro que cavar en busca de oro, pero los pedidos de equipos se detienen en el momento en que se detiene la expansión de capacidad, así que los equipos pueden ser incluso más volátiles que los mineros. Wonik IPS es exactamente ese tipo de valor.
👉 Léelo junto a SK Hynix (000660) Perspectivas de la Acción 2026, uno de los clientes cuyo capex impulsa los ingresos de Wonik IPS; el panorama del ciclo se aclara mucho.
El trío de front-end: deposición, grabado y tratamiento térmico
Para entender Wonik IPS hay que ver primero dónde se sitúa dentro del front-end.
Un chip se fabrica repitiendo tres pasos cientos de veces: depositar películas delgadas (deposición), grabarlas (etch) y aplicar calor para cambiar propiedades del material (tratamiento térmico). Wonik IPS participa en los tres.
Primero, la deposición. La deposición química en fase vapor (CVD) y la deposición por capas atómicas (ALD) son el núcleo. A medida que los chips se reducen y apilan en 3D, el número de pasos precisos de deposición crece geométricamente. La ALD en particular construye películas ultrafinas y uniformes capa atómica a capa atómica, por lo que la demanda crece de forma estructural en los nodos avanzados. Aquí está la familia de productos más importante de Wonik IPS.
Segundo, el grabado (etch). Talla las películas depositadas en el patrón deseado. A medida que sube el número de capas de NAND y se reduce la DRAM, la dificultad de grabado y el número de pasos crecen juntos.
Tercero, el tratamiento térmico. El calor estabiliza las propiedades de la película y modifica la estructura cristalina de la oblea.
| Proceso | Función | Demanda al reducir/apilar nodos |
|---|---|---|
| Deposición (CVD/ALD) | Formación de película | Los pasos se disparan: mayor beneficiario |
| Grabado (etch) | Formación de patrón | Crece con capas y miniaturización |
| Tratamiento térmico | Estabilización de la película | Crece con la complejidad del proceso |
El foso de Wonik IPS es su know-how en estos tres pasos y su historial de superar la calificación (qualification) del cliente en procesos seleccionados. Una vez que una herramienta se califica en una línea de alto volumen, cambiarla es difícil, porque alterar la línea amenaza el rendimiento. Esa barrera de calificación es la fuente de la adherencia de la que disfruta Wonik IPS en los procesos en los que ya ha entrado.
Los límites de ese foso son claros. Las herramientas centrales de mayor valor —litografía EUV, el grabado más avanzado— siguen dominadas por importaciones como ASML, AMAT y LRCX. Wonik IPS es un actor que abre nichos de localización en procesos donde las importaciones están menos arraigadas.
El modelo de negocio: por qué los ingresos están subordinados al capex del cliente
Si entiendes la estructura de ingresos, entiendes de dónde viene la volatilidad.
Los ingresos de un fabricante de equipos brotan en última instancia de la decisión de capex de un cliente. Cuando Samsung o SK Hynix deciden montar una línea nueva o convertir una existente a un nodo avanzado, caen los pedidos de las herramientas para esa línea. Wonik IPS gana esos pedidos, fabrica y entrega las herramientas, y reconoce ingresos.
Tres propiedades definen esta estructura.
Primero, los ingresos son irregulares (lumpy). Un solo pedido de línea grande puede mover un trimestre. A diferencia de una empresa de consumo con ingresos suaves, los resultados trimestrales de un fabricante de equipos dan tumbos según el momento de los pedidos.
Segundo, el backlog es un indicador adelantado. El pedido de un cliente entra en la cartera y se convierte en ingreso al enviarse. Así que la dirección del backlog es la señal más importante de los ingresos de varios trimestres adelante.
Tercero, la guía de capex del cliente es el indicador adelantado más potente. En el momento en que Samsung o SK Hynix dicen en una presentación de resultados que el capex sube o baja, las acciones de equipos reaccionan. Por eso quien posee Wonik IPS debe seguir los resultados del cliente tan de cerca como los de la propia empresa.
Aquí aflora la vulnerabilidad estructural: los ingresos se concentran en unos pocos clientes, sobre todo Samsung y SK Hynix. El recorte de inversión de un solo cliente se traslada directamente a los resultados. Esta concentración es el destino compartido de la mayoría de los fabricantes coreanos de equipos, y Wonik IPS no es la excepción.
El viento a favor de la localización: ¿oportunidad real o esperanza exagerada?
El caso alcista se centra en la “localización de equipos para semiconductores”. Merece una mirada serena.
Los equipos de front-end han estado dominados por EE. UU. (AMAT, LRCX), Países Bajos (ASML) y Japón (Tokyo Electron). Las fábricas coreanas importan gran parte de sus herramientas críticas. Pero varias fuerzas refuerzan el argumento para producir localmente.
Seguridad de la cadena de suministro: a medida que se intensifican el riesgo geopolítico y los controles de exportación, depender solo de importaciones para herramientas críticas se ha vuelto arriesgado. Asegurar alternativas nacionales, aunque sea para algunos pasos, importa.
Costo: las herramientas importadas son caras y conllevan altos costos de servicio. Una herramienta nacional equivalente permite a los clientes ahorrar y ganar poder de negociación.
Política industrial: el apoyo gubernamental a la localización de materiales, componentes y equipos crea un entorno favorable para los fabricantes nacionales.
| Motor de localización | Significado para Wonik IPS | Límite |
|---|---|---|
| Seguridad de suministro | Oportunidades en pasos reemplazables | Pasos centrales aún monopolizados por importación |
| Costo | Ganancia de cuota por competitividad de precio | Brecha tecnológica en muchos pasos |
| Política industrial | Política y apoyo a I+D favorables | Efectos graduales y de largo plazo |
No sobrevalores la esperanza. Los pasos centrales de mayor valor (litografía EUV, grabado de vanguardia) son prácticamente imposibles de localizar o exigen muchos años. De forma realista, el potencial de localización de Wonik IPS se limita a pasos específicos de deposición y tratamiento térmico donde las importaciones son menos dominantes. Esperar que desplace importaciones en todos los procesos solo porque “localización” es un titular llevará a la decepción.
Exposición al ciclo de memoria: la volatilidad estructural que más importa
La variable decisiva en cualquier análisis de Wonik IPS es el ciclo de memoria. La suerte de la empresa está atada a la DRAM y la NAND.
La memoria es una industria cíclica de manual. Cuando los precios suben, los fabricantes añaden capacidad; cuando el exceso de oferta hunde los precios, la inversión se detiene. Ese ciclo se transfiere directamente a los ingresos de Wonik IPS.
Ciclo alcista: suben los precios de DRAM/NAND → mejoran los beneficios de los fabricantes → inversión en capacidad y conversión → los pedidos se disparan → backlog e ingresos saltan.
Ciclo bajista: caen los precios → exceso de inventario y recortes de producción → capex congelado o reducido → los pedidos se desploman → los resultados caen en picado.
| Fase de memoria | Impacto en Wonik IPS | Mecanismo |
|---|---|---|
| Precios al alza, suma de capacidad | Pedidos e ingresos se disparan | La expansión de capex dispara pedidos |
| Precios a la baja, recortes | Pedidos se desploman, shock de resultados | Inversión congelada, acantilado de pedidos |
| Auge de HBM por IA | Beneficio por ampliación de líneas DRAM | Conversión y suma de capacidad para HBM |
| Inicio de recuperación | La acción rebota antes que los resultados | Recuperación de pedidos descontada antes |
El punto crucial: la acción se mueve antes que los resultados. Cuando se forman expectativas de recuperación de la memoria, la acción rebota antes de que suban realmente los pedidos; cuando crecen los temores de caída, la acción baja antes de que empeoren los resultados. Por ese adelanto, el enfoque de “compraré cuando mejoren los resultados” suele llegar un paso tarde.
Últimamente, el auge del HBM impulsado por la IA está reconfigurando el ciclo de memoria. El HBM apila varios chips DRAM en memoria de alto ancho de banda y crece de forma explosiva con los aceleradores de IA. Al ampliar los clientes la capacidad de DRAM y las líneas de apilamiento para fabricar HBM, la demanda de deposición y grabado de front-end puede seguirla, dando a Wonik IPS un beneficio indirecto. Cuánto fluye el HBM directamente a los resultados depende de qué pasos de proceso ganen el contrato de la herramienta, así que confírmalo con la evolución trimestral de pedidos en lugar de asumirlo.
👉 Coteja con el fabricante de DRAM/NAND al otro extremo del ciclo, SK Hynix (000660) Perspectivas de la Acción 2026.
El mapa competitivo: entre gigantes de importación y pares nacionales
La presión llega de dos direcciones: los gigantes globales de equipos arriba y los pares nacionales al lado.
| Tipo de competidor | Ejemplos | Naturaleza de la amenaza |
|---|---|---|
| Gigantes globales de front-end | AMAT, LRCX, TEL | Tecnología y escala abrumadoras en procesos centrales |
| Monopolio de litografía | ASML | Monopolio de facto de EUV |
| Pares nacionales | otros fabricantes coreanos | Competencia en pasos de deposición |
| Materiales/back-end adyacentes | empresas coreanas de materiales y componentes | Expansión a áreas adyacentes |
La competencia con los gigantes es menos frontal que una “coexistencia en nichos”. AMAT, LRCX y TEL son abrumadores en tecnología y escala, así que Wonik IPS no puede desplazarlos directamente en pasos centrales. En cambio, absorbe la demanda nacional de sustitución de importaciones en procesos donde estas están menos arraigadas.
La competencia con los pares nacionales es más directa. En deposición, Wonik IPS puja por los mismos clientes (Samsung, SK Hynix) contra rivales locales. Si esa rivalidad se intensifica, el pastel de la localización debe repartirse entre los actores nacionales, por lo que una tendencia creciente de localización no se traduce automáticamente en ganancias de cuota para Wonik IPS.
La diferenciación de Wonik IPS es su know-how en deposición (sobre todo ALD) y una cartera que puede suministrar varios pasos (deposición, grabado, tratamiento térmico) a la vez. Que un cliente abastezca varias herramientas de un solo socio es una ventaja en la negociación y el montaje de la línea.
Un marco útil para el inversor internacional: piensa en Wonik IPS como un análogo pequeño, regional y de nicho de AMAT y LRCX. Si AMAT y LRCX son los grandes diversificados de los equipos de front-end, Wonik IPS es un especialista concentrado de una sola región: mayor beta, foso más estrecho, pero más apalancado al tema específico de la localización coreana.
Riesgos de invertir en Wonik IPS: equilibrar el caso alcista con la realidad
La historia de crecimiento es genuinamente atractiva. Pero pondera los riesgos en serio.
Concentración de clientes: el riesgo más directo y estructural. Con los ingresos concentrados en pocos clientes, un solo recorte de inversión hunde los resultados. Es la esencia del modelo, así que trátalo como un rasgo permanente, no como un viento en contra pasajero.
Volatilidad del ciclo de memoria: en una caída, los pedidos se secan y los resultados caen por un precipicio. Las correcciones son más profundas que en empresas ordinarias y la recuperación está atada al ciclo. Gestionar el momento de entrada y salida es esencial.
Competencia de localización: la localización es oportunidad y amenaza a la vez. Los pares nacionales persiguen la misma tendencia, así que la competencia por cuota en pasos específicos puede intensificarse. Un pastel de localización mayor no garantiza la porción de Wonik IPS.
Riesgo de brecha tecnológica: a medida que avanzan la miniaturización y el apilamiento, sube la dificultad del proceso y la ventaja técnica de los gigantes puede ampliarse. Si Wonik IPS no mantiene el ritmo de I+D en nuevos procesos, podría perder terreno incluso en pasos en los que ya ha entrado.
Volatilidad de valoración: las acciones de equipos descuentan por adelantado las expectativas del ciclo, así que los múltiplos oscilan con fuerza. Las esperanzas de recuperación sobrecalentadas cotizan a múltiplos altos; cuando se rompen, los múltiplos se comprimen rápido. El apalancamiento bidireccional amplifica el shock incluso ante pequeños tropiezos de fundamentos.
Volatilidad del segmento de pantallas: el negocio de pantallas que podría ofrecer diversificación es en sí volátil y menor que los semiconductores, por lo que su efecto estabilizador es limitado.
Tres escenarios prácticos para el inversor latinoamericano o español
Escenario 1: el papel de Wonik IPS en una cartera de ciclo de semiconductores
Si tienes Wonik IPS junto a fabricantes de memoria como SK Hynix y otros nombres de materiales/componentes, ¿qué posicionamiento encaja?
Wonik IPS es “apalancamiento al ciclo de capex de memoria”. Es más volátil que los propios fabricantes de memoria: un valor de beta alta que sube más que los fabricantes en ciclos alcistas y cae más en ciclos bajistas.
Un marco sensato: limita el peso del valor individual a alrededor del 5%, súbelo al inicio de una recuperación de memoria y recórtalo ante señales de pico o desaceleración del ciclo. Es un valor que puedes “tener más al inicio de la recuperación y recortar en la cima”.
No uses Wonik IPS solo para sustituir la exposición al sector de semiconductores. Mantenlo como satélite de beta alta y llena el núcleo con los propios fabricantes o un ETF diversificado de semiconductores.
👉 Para ampliar más allá de los chips hacia la renta variable de crecimiento, consulta la Guía de Inversión en Acciones de IA 2026.
Escenario 2: acceso, divisa e impuestos para el inversor internacional
Wonik IPS cotiza en el KOSDAQ de Corea y carece de un ADR ampliamente negociado, así que el acceso es la primera cuestión práctica. Por lo general se necesita un bróker internacional con acceso al mercado coreano, o usar un ETF de semiconductores de Corea/Asia para exposición indirecta. Confirma disponibilidad y comisiones con tu bróker primero.
La divisa también importa. Las ganancias se obtienen en wones coreanos y normalmente conviertes vía USD o EUR, así que el tipo de cambio añade una capa de riesgo (y de oportunidad) sobre la apuesta de renta variable. Un dólar fuerte puede erosionar el valor en tu moneda de las ganancias en wones, y viceversa.
Sobre impuestos: depende de tu país de residencia fiscal. En general tributarás por la ganancia de capital en tu jurisdicción, y Corea puede retener sobre los dividendos, a veces compensable con un crédito por impuesto extranjero. Esto es información general, no asesoría fiscal: confirma con un profesional según las reglas de tu país antes de actuar.
👉 Si quieres un componente de ingresos más estable para equilibrar un cíclico como este, revisa la Guía del ETF de Dividendos SCHD 2026.
Escenario 3: una estrategia de entrada/salida basada en capex y backlog
Como Wonik IPS es tan sensible al ciclo, el “monitoreo de indicadores adelantados” puede encajar mejor que el promediado a intervalos fijos.
Señales clave a vigilar:
- Guía de capex de Samsung/SK Hynix girando al alza → considerar nuevas compras
- Backlog de Wonik IPS subiendo trimestres consecutivos → señal de añadir
- Precios spot y de contrato de DRAM/NAND rebotando → posible inicio de recuperación
- A la inversa, picos de inventario de memoria o noticias de recortes de producción → considerar recortar
El truco: la acción adelanta a los datos. Cuando una mejora de capex o un rebote de precios se confirman en las noticias, gran parte ya está en el precio. Así que concéntrate en señales adelantadas —cambios en el tono de la guía del cliente, inflexión del backlog— y lee la propia cotización de Wonik IPS como un indicador adelantado más.
Wonik IPS frente a sus pares: posición dentro del ecosistema de la cadena de suministro
Comparar Wonik IPS con nombres coreanos similares de la cadena de suministro aclara el posicionamiento.
| Empresa | Ámbito | Carácter de ingresos | Sensibilidad al ciclo | Foso principal |
|---|---|---|---|---|
| Wonik IPS | Equipos front-end (deposición/grabado/térmico) | Subordinado al capex del cliente | Muy alta | Calificación de proceso, nicho de localización |
| Techwing | Manipuladores de test de back-end | Subordinado al capex de test | Alta | Cuota en handlers |
| Soulbrain | Materiales para chips (grabadores, etc.) | Mayor mezcla de consumibles | Media | Calificación de material, ventas recurrentes |
| Leeno Industrial | Pines/sockets de test | Componentes consumibles | Media | Mecanizado de precisión, demanda recurrente |
La tabla revela la particularidad de Wonik IPS. Los ingresos de equipos están más directamente subordinados al capex del cliente que los de materiales o componentes, lo que le da la mayor volatilidad de ciclo. Nombres con mezcla de ingresos consumibles (recurrentes), como Soulbrain y Leeno, conservan algunos ingresos incluso en el valle del ciclo, mientras que los de un fabricante de equipos se detienen cuando se detienen los pedidos.
El enfoque más razonable es clasificar a Wonik IPS como un “fabricante de equipos cíclico de beta alta” y diversificar su volatilidad de ciclo mezclando nombres de materiales/componentes. Si necesitas ingresos recurrentes estables, da más peso a los nombres de materiales/sockets y mantén Wonik IPS como satélite para el alza cíclica.
👉 Completa el panorama con el par de back-end Techwing (089030) Perspectivas de la Acción 2026 y el par de materiales Soulbrain (357780) Perspectivas de la Acción 2026.
Seguimiento de Wonik IPS: las métricas a revisar cada trimestre
Saber qué mirar primero hace mucho más clara la valoración.
Prioridad 1: guía de capex del cliente. Los planes de gasto de capital de Samsung y SK Hynix son el indicador adelantado más potente. Una señal de “capex al alza” anticipa pedidos crecientes; “capex a la baja” anticipa un acantilado de pedidos.
Prioridad 2: dirección del backlog. Un backlog que sube trimestres consecutivos significa ingresos respaldados varios trimestres adelante; un backlog que empieza a caer anticipa una desaceleración. Sigue los comentarios de la empresa sobre pedidos.
Prioridad 3: precios de DRAM/NAND y ciclo de inventarios. Los precios y el inventario de memoria son los motores raíz de la inversión del cliente. Un rebote de precios y la normalización de inventarios son condiciones previas para una recuperación del capex: léelos como señales adelantadas de un rebote de pedidos.
Prioridad 4: HBM y conversión a procesos avanzados. Sigue a qué herramientas de proceso de Wonik IPS fluyen realmente el auge del HBM impulsado por la IA y la conversión a nodos avanzados. Que el beneficio del HBM aparezca como pedidos reales es central para el caso de crecimiento plurianual.
En conjunto, estas cuatro permiten seguir la dirección del ciclo y el cambio cualitativo del negocio, en lugar de solo un titular de “los ingresos crecieron X%”.
Lecturas relacionadas
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- 👉 Soulbrain (357780) Perspectivas de la Acción 2026: El Atractivo de Ingresos Recurrentes de los Materiales para Chips
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Este artículo es una opinión informativa y no una recomendación de compra o venta de ningún valor. Invertir en acciones conlleva el riesgo de perder el capital; las decisiones de inversión deben tomarse según tu propio criterio a la luz de tu situación financiera y tolerancia al riesgo. Las condiciones de negocio y las perspectivas descritas reflejan el momento de redacción: confirma siempre la información más reciente y consulta a profesionales antes de invertir.
¿A qué se dedica realmente Wonik IPS?
Wonik IPS es uno de los principales fabricantes coreanos de equipos para semiconductores, con herramientas de front-end para deposición (CVD/ALD), grabado y tratamiento térmico. También tiene un negocio de equipos para pantallas. Sus clientes principales son Samsung Electronics y SK Hynix, los fabricantes dominantes de memoria.
¿Por qué es tan sensible Wonik IPS al ciclo de memoria?
Sus ingresos provienen del gasto de capital (capex) de los fabricantes de memoria. Cuando los precios de DRAM y NAND suben y los clientes amplían capacidad, los pedidos de equipos se disparan; en una caída de la memoria, la inversión se aplaza y los pedidos se desploman. Por eso la acción oscila con fuerza según el ciclo de memoria.
¿Por qué importa tanto la deposición (CVD/ALD)?
La deposición coloca películas delgadas sobre la oblea y es clave para la miniaturización y el apilamiento 3D. La ALD (deposición por capas atómicas) deposita películas ultrafinas y uniformes capa por capa, algo que exigen cada vez más los nodos avanzados. A medida que los chips se reducen y apilan, el número de pasos de deposición crece de forma estructural, y con él la demanda de equipos.
¿Por qué se considera a Wonik IPS un beneficiario de la localización?
Los equipos de front-end han estado dominados por empresas de EE. UU., Países Bajos y Japón. A medida que las fábricas coreanas elevan la proporción de equipos nacionales por seguridad de la cadena de suministro y costos, fabricantes locales como Wonik IPS desplazan importaciones en pasos de proceso seleccionados. Sin embargo, los pasos más críticos siguen dependiendo de la importación.
¿Cuál es el mayor riesgo de Wonik IPS?
La concentración de clientes es el riesgo estructural dominante. Los ingresos se concentran en unos pocos grandes clientes, sobre todo Samsung y SK Hynix, así que una sola decisión de inversión puede mover bruscamente los resultados. A ello se suman la volatilidad del ciclo de memoria y la competencia de otros fabricantes locales de equipos.
¿Cómo afecta el auge del HBM a Wonik IPS?
El HBM apila varios chips DRAM en memoria de alto ancho de banda y crece de forma explosiva junto con la demanda de IA. Al ampliar los clientes la capacidad de DRAM y las líneas de apilamiento para fabricar HBM, la demanda de equipos de deposición y grabado de front-end puede crecer, dando a Wonik IPS un beneficio indirecto. Cuánto se traduce en pedidos depende de qué pasos de proceso ganen el contrato de la herramienta.
¿En qué se diferencia Wonik IPS de AMAT y LRCX?
Applied Materials (AMAT) y Lam Research (LRCX) dominan el mercado global de deposición y grabado de front-end con una escala y tecnología abrumadoras. Wonik IPS es un actor mucho menor que desplaza importaciones en pasos seleccionados para clientes coreanos: compite en nichos, no de frente con los gigantes en sus procesos centrales.
¿Puede un inversor latinoamericano o español comprar Wonik IPS fácilmente?
Wonik IPS cotiza en el KOSDAQ de Corea, no en una bolsa de EE. UU., y no existe un ADR ampliamente negociado. Por lo general se necesita un bróker internacional con acceso al mercado coreano, o usar un ETF de semiconductores de Corea/Asia para exposición indirecta. Confirma siempre disponibilidad y comisiones con tu bróker.
¿Qué aporta el negocio de equipos para pantallas?
Además de chips, Wonik IPS suministra equipos para pantallas, como herramientas de deposición. Ese negocio sigue un ciclo de inversión distinto y ofrece algo de diversificación, pero la demanda de pantallas también es volátil y el segmento es menor que el de semiconductores, por lo que el efecto estabilizador es limitado.
¿Qué métricas debo vigilar cada trimestre?
La guía de capex de Samsung y SK Hynix, la cartera de pedidos (backlog) de Wonik IPS, la evolución de los precios de DRAM/NAND y el ciclo de inventarios de memoria son las claves. Los anuncios de capex de los clientes y la dirección del backlog actúan como indicadores adelantados de los ingresos por equipos.
¿Cómo tributan las ganancias de una acción coreana para un inversor de Latinoamérica o España?
Depende de tu país de residencia fiscal. En general tributarás por la ganancia de capital en tu jurisdicción y puede haber retención coreana sobre dividendos, a veces compensable con un crédito por impuesto extranjero. También influye la divisa, ya que la inversión está en wones convertidos vía USD/EUR. Esto es información general, no asesoría fiscal: consulta a un profesional según tu país.
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